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行业动态

冰醋酸二季度总结:供需相对平衡,价格窄幅震荡

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【导语】 2024年二季度冰醋酸市场整体呈现震荡整理的走势,价格多次起伏波动,期间供需相对平衡,生产企业库存并无压力。而放眼三季度,冰醋酸个别月份供应或有阶段性缩减,刚需则有增加预期,市场整体可能呈现上行走势。


  2024年二季度中国冰醋酸市场价格不断震荡,呈现波浪形走势。二季度华东冰醋酸市场(承兑、送到、含税,下同)均价为3233元/吨 ,较一季度环比上涨2.50%,较2023年二季度同比上涨4.66%。6月28日华东冰醋酸收于3090元/吨,该价格较一季度末下跌了1.12%。


2024年二季度冰醋酸市场运行的高点出现在4月月中及5月中旬,日均价为3350元/吨。期间冰醋酸企业库存不高,且有装置停车或存在停车计划,供应对价格提供支撑,且下游有阶段性补货。二季度的价格低点则是在6月28日,日均价为3090元/吨。6月下旬供应相对充足,部分贸易商存获利了结心态,有降价出货操作,醋酸企业报价也随行就市回调,下游业者多持看空心态,询盘及接货积极性一般,用户等待市场继续下行后进行抄底,各地市场商谈气氛均有转淡。

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  二季度冰醋酸整体供需关系平衡,价格窄幅震荡,涨跌持续性均不强。


多套装置停车,但集中度不高,供应相对正常


二季度冰醋酸总产量约285.6万吨,较一季度环比增加1.20%,较2023年二季度同比增加27.56%。4-6月份期间,每月均有7-9家企业的冰醋酸装置出现停车及开工不满的情况,占总企业数量的一半以上。不过多数装置开工波动的时间并不长,且时间重合度相对不高,因此冰醋酸行业整体开工仍处于正常水平,月度开工负荷均保持在88%以上。


期间装置开工变化对价格的影响更多是阶段性的,在停车集中度将对较高的短周期内,对冰醋酸价格形成一定向上的推动,例如周度开工负荷在80%-85%时;而在部分装置恢复正常之后,往往支撑力度就十分有限,价格会有所回落,例如周度开工负荷在86%-95%时。当然,实际装置开工波动和价格变化也有短暂的时间延迟,期间冰醋酸企业库存情况和当时的需求表现也会起到相应的影响。

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 整体刚需尚可,现货交投有阶段变化


  2024年上半年冰醋酸整体刚需表现都好于预期,二季度下游消费情况也尚可,只是现货交投在不同时间内表现存在一定差异。


  虽然二季度冰醋酸部分下游工厂也有停车或负荷下降的情况出现,但整体装置运行情况尚可,使得冰醋酸刚需保持在正常水平,对冰醋酸价格形成一定支撑。


  以三大下游(PTA、醋酸乙烯、醋酸乙酯)为例,从周度消费量来看,4-6月份平均约11.13万吨,较2023年二季度平均值增加约18.03%,与2024年一季度周平均值11.29万吨相比相差不大,略下降1.42%。一季度时存在春节假期,部分下游行业开工有所下降,而二季度部分时间处于传统的冰醋酸消费淡季,因此刚需也有一定减少。


而现货方面,二季度下游用户整体采购积极性一般,多在冰醋酸装置检修开始时及价格跌至低位时进行备货和补货,当时价格多能出现一定的反弹。其余时间段内市场商谈气氛就较为平淡,需求对价格支撑力度就并无明显。

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  展望三季度,影响冰醋酸市场运行的因素将集中在装置检修带来的阶段性现货缩减、下游需求将有所增加以及原料甲醇价格波动对成本的影响。

 国内冰醋酸装置存在部分检修计划,供应或有阶段缩减,但多数时间供应应仍正常


7月,华东及华北部分冰醋酸企业传闻有检修预期,多数冰醋酸装置无开工调整计划听闻,不排除有装置出现意外降负或停车的可能,但整体行业开工预计较高,货源供应较充足。8月有多套冰醋酸装置存检修计划,供应存缩减预期。而9月虽尚未听闻有冰醋酸装置计划检修,但按行业规律来看,不排除有装置短时故障情况出现。整体来看,三季度供应对价格应会提供阶段性的支撑。


  需求有增加预期,对价格形成一定支撑


  除了冰醋酸下游用户应会选择价格低位及反弹初期增加现货采购量之外,8月冰醋酸检修计划较多也会一定程度提振和改善下游接货意向,而9月部分用户或将在“金九银十”增加采购量,需求也有向好预期。


  盈利空间一般,冰醋酸叠加空间不大


从原料端对冰醋酸的影响来看,当前冰醋酸企业尚有一定盈利空间,但利润率并不算高,因此冰醋酸生产企业可接受的降价空间相对有限,三季度出现深跌的可能性较小。

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  整体来看,预计三季度冰醋酸市场整体呈现上行走势,价格高点预计出现在9月中旬,价格低点或出现在7月上旬。


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