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化工原料常见问题

碳酸锂最新市场行情

频道:化工原料常见问题 日期: 浏览:94

  在01逼仓硝烟散去后,12月下半月国内碳酸锂市场又回归供需两弱的基本面,部分空头又开始垂涎6万左右的“永兴底”、3-4万的“盐湖底”。


  有位私募分析师开玩笑说,梦里都想着澳洲矿山能像2019年一样大面积关停,这样可以迅速出清锂盐产能,酝酿新一轮供需错配和反转行情。大涨大跌,反复收割,财富自由,投资快意莫过于此吧。


  2024年全球锂资源供大于求这点是肯定的,因此不少研究人员把击穿C1成本视为行情企稳的主要信号,只不过,过剩程度似乎并没有传说中的大。


  根据鑫椤资讯统计,以目前的生产能力和新增项目的爬坡进度来看,2024年全球锂资源供应量可达130-132万吨(LCE),而需求预计在106万吨(LCE)左右水平。


  从目前情况看,后期可能出现两极分化的情况。一方面,部分新介入的企业为了快速收回成本,锂矿项目进度基本不会受到行情波动的影响,但一些老牌的锂矿企业,由于已经拥有相对稳定的市场分额,其扩产项目的速度可能会因行情大跌而放缓,个别中资企业也已经表示阿根廷盐湖项目的投产时间将延后。预计2024锂资源增量不及预期的幅度大概率要大于2023年。

       2024年全球锂资源C1成本.png

  其实,当许多人死盯C1成本的时候,部分来自非洲的低品位锂矿(比如尼日利亚、南非)其实早就被行情“震”了出去,不是因为什么跌破C1成本,而是因为价格下跌过快,加之非洲到中国船期本来就长,导致许多贸易商没法操作,在M+1、M+2之类结算的增多后,这些贸易商主导的现货矿的日子就更难过了,躺平观望是当前最好的选择,这就类似于为什么碳酸锂的下游需求一直起不来,不是需求有多差,而是买涨不买落在这个行业特别明显。


  从锂矿进口数据上可以看到,相比大矿较为集中的津巴布韦,非洲锂矿的出口先驱——尼日利亚,在二季度后就几乎没什么增量,许多小矿山相继关停。部分非洲一线的矿山企业坦言,碳酸锂价格如果低于20万元/吨,许多国家的小矿(如尼日利亚、马达加斯加等)是根本没法开工的。

       中国进口非洲锂矿量.png

  其次,由于各企业对于矿山投资策略的不同,在价格持续下跌后会选择不同的应对方式,有些企业更看中生产的持续性和客户稳定性,即便亏损也不会轻易减产,而有些企业在距离C1成本还有一段距离时,就果断选择了减产。


  比如,澳洲矿商Corelithium于上周五表示,在当前锂价的走势下,公司正在考虑对采矿策略和计划采取变动,例如优先原矿采掘和可能的临时暂停采矿作业、减少勘探和其他非必要支出。该矿山目前C1成本+特许权使用费约1060澳元/吨(FOB),算上海运费、加工费等,折算到电池级碳酸锂的成本在9万元左右,低于2401合约价格,也让空头不破C1不减产的观点打了折扣。


  虽然多空双方也在围绕“减产还是降本“进行争论,但想想,降本增效是持续性的,即便碳酸锂大涨,锂矿也会降本,而减产或停产只是阶段性的,是应对市场的不利局面,那当下是哪种是肉眼看见的?


  此外,还有不少因素也对碳酸锂成本构成影响,比如说:地方税收、海运费、汇率等方面。


  从海外看,一直被空头寄予厚望的锂资源的增量主要集中在非洲矿和南美盐湖,而以津巴布韦、阿根廷为代表的这些国家当前的经济环境却都非常糟糕,甚至可以形容为“穷山饿水”。早在去年,津巴布韦已经宣布上调了锂精矿出口关税,前不久又要求中企提交在当地建锂盐项目的计划,后面是否会继续逼宫还不好说;另外两个非洲锂矿主产区马里和刚果(金),前者政府直接空手抢股权,后者则是陷于内乱纷争,都存在不可控因素。


  在南美,智利的增量只能算是中规中矩,2023年1-11月智利碳酸锂累计增幅也仅在2%左右,明年南美盐湖增量的担子落在阿根廷肩上,虽然几个中资项目的进度有点超预期,但在新总统12月上任后,已经连续上调多个产品的出口关税,后期也有可能会波及到碳酸锂。事实上,早在今年初,阿根廷已经取消了锂资源2.5%-5%的出口退税政策,即便不是米莱上任,也有加税的趋势,虽然不会直接改变供需面,但会直接导致低价资源成本提升。


  从海运费看,当锂矿价格在3000美元/吨之上时,海运费对于碳酸锂的影响几乎可以忽略不计,但当锂矿价格来到1000美元左右时,海运费波动的影响就明显加大了。由于新增运力过多,2023年全球集装箱航运市场可谓是持续低迷。根据Clarksons数据,即使考虑到旧船的拆除等方面的积极因素,2023年和2024年的运力也将以每年7%的速度增长,在不出现黑天鹅的情况下,2024年集运市场将持续低迷。不过,近日受红海地级冲突升级的影响,集运欧线疯狂上涨,上周澳洲到中国集装箱运费也出现近5%的涨幅。如果后续船运公司被迫选择绕航好望角,短期部分非洲锂矿的发货节奏、运输成本也可能将受到波及。


  目前,除了超跌反弹逻辑和2024年国内新能源车产量继续增长20%以上外,似乎的确找不到什么利好消息。不过,经过这一年的坎坷后,碳酸锂价格,锂矿利润、下游库存,甚至产业链的信心,都被挤压得差不多了,全产业链也基本都处于低库存运行状态,市场弹性正在不断蓄力,一旦后期出现一些预期外的因素,相信行情也将会有超预期的表现。祝大家龙年好运!


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